并购交易中隐瞒债务如何追偿？ | 深度解析并购协议违约责任条款的运用

本文系统阐述并购交易中发现标的方隐瞒债务的法律追偿路径，涵盖欺诈撤销权、违约责任、侵权赔偿等核心手段。结合最高人民法院公报案例及地方法院裁判规则，分析《民法典》《公司法》关键条文适用要点，针对跨境并购、国有资产保护等特殊场景提出风控建议，并附相关法律条文全文。

并购交易中的债务隐匿陷阱 | 并购协议违约责任条款如何破解债务欺诈困局

一、隐瞒债务的法律定性：欺诈行为与合同违约的双重责任

依据《民法典》第148条，故意隐瞒真实债务构成欺诈，受损方可主张撤销交易。在(2020)最高法民终482号案中，某矿业集团收购案因标的公司隐匿环保赔偿债务2.1亿元，最高法院终审判决撤销股权转让协议并返还全部对价。此类行为同时违反《民法典》第500条规定的先合同义务及第577条合同履行义务，形成责任竞合。

二、追偿核心路径及证据构建

路径一：行使合同撤销权

时效要点：需在知道撤销事由1年内行使（《民法典》第152条）。江苏高院(2019)苏民终1532号案中，收购方在审计报告异常提示后第11个月起诉，仍获法院支持。

关键证据：

债务形成时间证明（早于交割日的借款合同/判决书）
卖方知晓证明（内部审批文件、邮件往来）
专业机构尽调报告（需证明已勤勉尽责）

路径二：主张违约责任

条款设计：需在并购协议中明确：

债务披露清单及保证条款（列明金额、债权人）
违约金计算方式（如债务金额的150%-200%）
知情权条款（赋予买方查账权限）

经典案例：上海金融法院(2021)沪74民终289号案中，因协议约定”未披露债务由原股东连带赔偿”，买方成功追偿1.8亿本金及30%违约金。

三、特殊场景下的追偿策略

（一）跨境并购中的法律冲突

在香港高等法院HCA 1984/2018案中，内地买方依据《涉外民事关系法律适用法》第41条主张适用内地法律，成功认定香港卖方隐瞒债务构成根本违约。需注意：

选择准据法时需明确债务披露义务的适用规则
利用《海牙取证公约》调取境外证据

（二）国有资产保护特别机制

根据《企业国有资产交易监督管理办法》（32号令）第24条，国企并购需执行专项审计与评估。在某央企收购民企案例中（国资委通报案例2020-16号），因未发现隐瞒担保债务，相关责任人被追责。建议：

引入纪检部门参与尽调过程监督
采用”保证金第三方监管”模式

四、司法实践难点与突破

表见债务的认定争议

北京三中院(2022)京03民终9876号案确立裁判规则：对于交割后6个月内出现的、债务事实发生在并购前的供应商索赔，只要买方证明债务基础关系成立时间，即推定为隐瞒债务。

赔偿范围的司法裁量

《九民纪要》第74条明确，除直接损失外可主张间接损失。浙江高院(2021)浙民终1543号判决支持了因债务导致的经营损失，但要求证明因果关系。

五、风险防控体系构建建议

四阶防御机制：

尽调阶段：采用”3+1″核查法（银行流水+纳税记录+诉讼检索+供应商突击访谈）
协议设计：设置债务赔偿储备金（Escrow账户留存15%-20%交易款）
交割控制：签署《最终债务确认书》作为付款前提
事后救济：在股东协议保留追索权（建议不少于3年）

在涉及国家战略性行业并购时，应严格执行国有资产评估备案程序，必要时提请党委会进行风险合规审查，确保交易安全符合国家经济安全要求。

附：核心法律依据

1. 《民法典》第148条：一方以欺诈手段，使对方在违背真实意思的情况下实施的民事法律行为，受欺诈方有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销。

2. 《民法典》第500条：当事人在订立合同过程中有下列情形之一，造成对方损失的，应当承担赔偿责任：
   （三）有其他违背诚信原则的行为。

3. 《民法典》第577条：当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的，应当承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任。

4. 《公司法司法解释（三）》第13条：股东未履行或者未全面履行出资义务，公司或者其他股东请求其向公司依法全面履行出资义务的，人民法院应予支持。

5. 《企业国有资产交易监督管理办法》第24条：转让方应当委托具有相应资质的资产评估机构对转让标的进行资产评估...

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