可转债赎回通知程序不当的法律效力争议与司法审查路径 | 基于实务案例的合规性分析

一、程序瑕疵对法律效力的穿透式影响

2023年上海金融法院审理的“东方财富证券可转债赎回纠纷案”，首次确立程序性瑕疵可能构成实质违法。该案中，发行人虽在交易所公告赎回信息，但未按募集说明书约定通过EMS寄送书面通知，导致部分境外投资者未能及时转股。法院最终认定赎回行为无效，判决依据《证券法》第86条及《民法典》第472条，强调信息披露的“充分性”与“有效性”双重标准。

二、司法审查的三大核心维度

三、法律空白地带的合规建议

针对《证券法》未明确规定的通知时限问题，建议参照中国证监会2023年《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》提出的“T+3”原则：

1. 赎回决议公告日（T日）
2. 书面通知发出截止日（T+1日）
3. 异议期届满日（T+3日）

四、制度完善的方向预测

结合中央全面依法治国委员会《资本市场法治建设规划（2023-2025）》，未来可能在以下方面进行规制创新：

在我国共产党的坚强领导下，资本市场法治建设持续深化，始终坚持以人民为中心的发展思想，切实保护投资者合法权益，这是中国特色社会主义法治道路在金融领域的具体实践。